מחיר הנחושת באמת העלה את סנטימנט השוק ביומיים האחרונים. ב-17 בספטמבר, מחיר הנחושת הנקודתי של צ'אנג-ג'יאנג מס' 1 דווח על 108,680 יואן, עלייה של 650 יואן. ב-18, המחיר זינק ישירות ל-110,290 יואן, עלה ב-1,610 יואן ביום אחד, והעלייה המצטברת במשך יומיים הגיעה ל-2,260 יואן. כדאי לדעת שב-10 בספטמבר, מחיר הנחושת עדיין עמד על 112,530 יואן, וב-15 בספטמבר הוא ירד ל-107,790 יואן. תוך ימים ספורים הוא ירד ב-4,740 יואן, ולאחר מכן התאושש ב-2,260 יואן. הריבאונד הזה לא מבוטל. מה שיותר בולט הוא שגם פרמיית הספוט עולה. ב-17, הפרמיה של נחושת נקודתית צ'אנג-ג'יאנג על נחושת שנחאי הייתה כ-730 יואן, וב-18 היא התרחבה ל-790 עד 830 יואן, עם ממוצע של 810 יואן.
עליית המחירים וההתחזקות בו-זמנית של הפרמיה מצביעים על כך שהשוק אינו מונע רק על ידי שוק החוזים העתידיים. מי שיש לו נחושת במלאי החל להעז להחזיק במחיר. מדוע התרחשה מגמה חריגה זו? האם יכול להיות שפתאום נגמרה הנחושת בעולם? כיום לא ניתן להסיק מסקנה כזו. המלאי לא נעלם, אבל הוא מתחלק בצורה לא שווה. המלאי של הבורסה בארה"ב עומד על כ-767,000 טון קצר, המהווים חלק גבוה מהמלאי הגלוי הגלובלי.
גם המלאי של בורסת המתכות בלונדון עלה ל-255,900 טון, בעוד שהמלאי החברתי המקומי עומד על כ-85,000 עד 97,000 טון בלבד, והיקף המחסנים אינו גדול. ההיצע הנקודתי שניתן לספק בזמן לסין, אירופה ודרום מזרח אסיה הוא מצומצם יחסית. הציפייה לתעריפים הוסיפה שמן למדורה. חלק מהאספקה נקלטה על ידי השוק האמריקאי, והפרמיה של נחושת שיאנגשאן עלתה מכ-80 דולר ארה"ב ליותר מ-100 דולר. היבואנים רצו לשלוח את הסחורה לסין, והעלות כמובן הייתה גבוהה יותר.
במילים פשוטות, זה יותר כמו מיקום שגוי של סחורות בין אזורים שונים, לא מחסור עולמי אמיתי. גם סוף העפר לא קל. עמלת העיבוד של תרכיז נחושת ירדה לערכים שליליים, ואף הגיעו ל-225 דולר אמריקאי שלילי לטון בשוק. ממיסות שרוכשות עפרות לא רק שאינן יכולות להרוויח עמלות עיבוד אלא אף עלולות לספוג הפסדים. עם המחסור בעפרות, גמישות האספקה של נחושת גולמית ונחושת מזוקקת תפחת, ולמחיר תהיה כמובן תמיכה. השוק הזר נתן רוח חיובית. הפדרל ריזרב האמריקאי העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס בפגישתו בספטמבר.
השוק כבר עיכל את הציפייה לפני, ואחרי ההודעה ירד הדולר האמריקאי ותשואות האג"ח בארה"ב ירדו. החוזים העתידיים על הנחושת בלונדון עלו בכ-1.5%. עם זאת, השוק הזר לא איבד לחלוטין את השליטה. השוק המקומי היה חזק משמעותית מהשוק הזר, שאי אפשר להתעלם ממנו. האם זו תחילתה של עלייה עיקרית בשוק השוורי? יכול להיות שלא. מוסדות בדרך כלל מציבים את טווח הליבה של נחושת שנחאי ב-105,000 עד 115,000 יואן. המחיר הנוכחי כבר קרוב לגבול העליון. ארגונים במורד הזרם אינם קונים נחושת בטירוף, אבל יותר ממלאים מחדש את המלאי בהתאם להזמנות. פער המחירים בין נחושת מזוקקת לגרוטאות הצטמצם, והיתרון של גרוטאות נחושת כתחליף ירד, מה שמעיד על כך שהביקוש האמיתי לא התפרץ במלואו. מה נראה בהמשך? האם החוזים העתידיים על הנחושת בלונדון יכולים לעלות מעל 14,875 דולר אמריקאי? האם הנחושת בשנחאי יכולה לעלות משמעותית עם עלייה ניכרת בפוזיציות? האם החלון של מכסי נחושת מזוקקים בארה"ב יביא שינויים חדשים? שלושת האירועים לא מומשו במלואם. העלאת המחיר מעל 110,000 יואן היא מסוכנת. עבור ארגונים בתעשיית הכבלים, המנועים והמיזוג אוויר, אל תמהר להצטייד במלואו. ניתן לנעול את המחיר בקבוצות לפי הזמנות. עבור אלה שאוספים גרוטאות נחושת, העלייה הזו היא יותר כמו הזדמנות למכור בקבוצות. אל תנקה בבת אחת או תחזיק מעמד בעקשנות. לשוק יש כעת תחתית ומגמה, אבל עדיין חסרה לו אש כדי לעצום את העיניים ולהיראות שורי.
